Mercado a la baja y sentimiento vacacional en el mercado

Empezamos el mes vacacional por excelencia y en el mercado se ha instalado un claro sentimiento bajista. Pero antes de empezar a hablar de precios vamos a recalcar 5 puntos:

1. Las cosechas se han confirmado entre muy buenas y excelentes, incluso récord en algunas zonas.
2. Las cosechas a nivel mundial en general también han sido excelentes.
3. En España, los fabricantes han cubierto bastante maíz para posiciones noviembre/enero e incluso noviembre/mayo a precios a día de hoy caros, aunque en su momento parecían precios atractivos (después de los precios del maíz de los últimos dos años, garantizar coberturas de maíz de noviembre/2013 a mayo/2014 a 185 €/Tm parecía un precio atractivo). En resumen el fabricante se siente cómodo para afrontar la incertidumbre del mercado.
4. Aunque las cosechas han sido abundantes y en general excelentes en cuanto a cantidad no podemos decir lo mismo respecto a la calidad. La calidad de los trigos, por ejemplo, deja bastante que desear este año. Tanto es así que Francia reconoce tener abundancia en trigo forrajero, lo que presiona aún más la oferta de trigos y demás cereales para consumo animal.
5. El último punto se centra en China. El gigante asiático que parece el motor de todo y la gran justificación para los altos precios de cereales y el aumento de los consumos a nivel mundial, reconoce que es posible que el crecimiento previsto del 7,5% no se consiga. Esto se traduce en una especie de temblor en los mercados de commodities, ya que menor crecimiento implica menos demanda.

Bien, ahora hablemos de los precios. Todos sin excepción significativamente más bajos que los meses pasados. El maíz se sitúa alrededor de 216 €/Tm sobre puerto para disponible, a 169 €/Tm la posición noviembre 2013 / enero 2014 y 173 €/Tm para la posición de febrero 2014 / abril 2014 o mayo/2014. El trigo ha empezado a buscar su espacio y de momento se sitúa alrededor de 185 €/Tm para agosto 2013 / diciembre 2013 y se habla de 189 €/Tm para enero 2014/abril 2014. La cebada también ha cedido situándose entre 174-180 €/Tm según destinos. Por lo que respecta a los cereales menores, el único que cotiza es el centeno alrededor de 165 €/Tm para una posición septiembre 2013 / diciembre 2013.

Se habla de exportaciones de cebada, eso sí, se necesita que el precio ceda 5 €/Tm aproximadamente. Pero debemos tener presente que España no es un país exportador, por lo que no tiene una red de compras para la exportación definida, por lo que exportar cebada siempre tiene una complicación de compra añadida. Pero aún con una posible exportación de cebada, o exportamos algún millón de toneladas (cosa harto improbable a día de hoy) o creo que hay suficiente cebada en España para seguir presionando, sobretodo si tenemos en cuenta las ofertas de centeno, que limitan en seco cualquier repunte del precio.

He de reconocer que yo, aún siendo bajista, me he quedado corto y la realidad se ha impuesto con un escenario de precios más bajos de lo que cabía esperar (o por lo menos yo esperaba). Además de lo que he comentado sobre la cebada y el centeno, las compras de maíz para posiciones futuras provocan que el trigo tampoco pueda repuntar y siga buscando su espacio de consumo, sobretodo el forrajero.

Por todo ello, a menos que haya un cataclismo, las próximas semanas se prevé un mercado con tendencia a la baja, o por lo menos a precios flojos, seguiremos atentos pare ver el precio de soporte de los cereales.

En cuanto a la proteína podemos afirmar que por fin la soja ha bajado!! Hemos visto una semana con una bajada considerable en Chicago que se ha traducido en una bajada importante de los precios. Aún así creo que le queda poco más de un mes para mantener estos precios. Gracias a los precios de la colza, muy presionados a la baja ante la abundante nueva cosecha, a los precios de los aminoácidos (también con precios atractivos hasta final de año), a la regulación de los embarques en Brasil y sobretodo ante la expectativa de la excelente cosecha en Estados Unidos, creo que podremos ver cambios importantes en los precios en un corto período de tiempo. Hoy la soja se sitúa alrededor de 450 €/Tm para la alta proteína, pero a partir de septiembre ya tenemos la colza cotizando a 240 €/Tm y bajando. El girasol por su parte se cotiza a 220 €/Tm para nueva cosecha (octubre/diciembre) y en general percibo muchas ganas de vender tanto colza como girasol.

Buenas vacaciones a todos!!

Jordi Beascoechea