Álvaro Sánchez

Los precios de cereales y fibras muestran una clara tendencia alcista. La amplia oferta de soja hace que su precio se mantenga en un rango muy estable.

Septiembre será un mes de muy pocos cambios en las cotizaciones de los cereales y el rango de bajada de la soja será mínimo a partir de ahora.

La alta disponibilidad de granos en el mercado europeo y mundial junto con la necesidad de llegada inmediata a los países consumidores está provocando atascos de buques para embarcar en los países exportadores.

Se inician las cosechas en el hemisferio norte con expectativas de gran volumen a excepción de España y los trigos primavera de alta calidad harinera en USA y Francia.

Las estimaciones de cosecha a día de hoy están entre 6 y 6,5 millones de t para la cebada (respecto a 9,5 millones del pasado año) y en torno a 5,5 millones entre trigo duro y blando (-1 millón respecto a 2016).

Hoy sería difícil hacer una estimación global de la merma media habida en España respecto al pasado año pero creemos que podría ser de un 25% menos.

A pesar de que la demanda global continúa creciendo, la oferta también lo hace y ya acumula 5 campañas en números prácticamente récord, tanto de cereales como de proteínas y alternativas a ambos.

Pensamos que los precios del cereal tienen muy poco recorrido durante marzo. Ni los fondos de inversión ni el cambio de moneda auguran bajadas significativas de las proteínas; a medida que Brasil y Argentina tengan más presencia en la exportación los precios podrían ceder.

El buen estado de los cultivos de cereales en el hemisferio norte hace prever una gran cosecha para la próxima campaña.

La previsión de buenas cosechas junto con un volumen de existencias elevado en la mayoría de los orígenes deberían hacer bajar los precios en el mercado internacional en un rango de hasta -10 €/Tm.

Los fondos de inversión están comprando en mercados refugio ante una situación de turbulencia política y el cambio de moneda €/$, ha pasado de 1,12/3 a 1,057 en pocos días.

Las cosechas de granos en el mundo están en niveles prácticamente de récord las últimas 4/5 campañas y esto provoca un alto nivel de retención de venta por parte del agricultor, por lo que los flujos de comercialización no son tan líquidos o lógicos como deberían.