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Como ya he comentado varias veces, en el día a día del mercado de materias primas parece que no ocurre nada pero ¡nada más lejos de la realidad!. Para muestra un botón: hace un mes la cebada valía 215 €/Tm destino y el trigo nueva cosecha 230 €/Tm en puertos. Dije que los mercados darían una oportunidad de compra, y desde luego, ¡la han dado! El trigo empezó a ceder y a partir de los 225 €/Tm para posiciones agosto/octubre se empezaron a hacer operaciones, con la bajada del mercado, se siguieron haciendo operaciones a 200 €/Tm y a 190 €/Tm. Actualmente estamos alrededor de los 185 €/Tm para la misma posición agosto/octubre/2011. La bajada del trigo ha traído consigo la bajada de precio de la cebada, que ha cedido hasta los 195 €/Tm destino. Los motivos de la bajada son varios, vamos a ver algunos:
- Ya estamos en plena cosecha en el hemisferio norte y salvo honrosas excepciones, ésta es normal o buena. Las últimas lluvias en Europa parece que harán que no se cumplan los augurios de malas cosechas que se venían rumoreando últimamente.
- El 30 de junio finalizó el llamado QE2. Para entendernos, marca el final del plan de la reserva federal americana (FED) mediante el cual inyectaba liquidez en la economía. Es de suponer que esto obligará a algunas instituciones a cambiar posiciones debido a la restricción de liquidez.
- China continúa con su papel de Gigante Dormido. Su política de “enfriar la economía”, o lo que es lo mismo limitar el crecimiento para que no se descontrole la inflación. Por ese motivo últimamente no aparece en los mercados.
¿Y ahora qué? Antes decíamos que el trigo a 30 pts/kg (o lo que es lo mismo 180 €/Tm) no era caro. Aunque también es cierto que lo hemos comprado debajo de ese precio (sin ir más lejos el año pasado se llego a comprar a 140 €/Tm) no hemos de olvidar lo obvio: que no es caro. Lo importante es poder establecer el precio a partir del cual una mercancía no es cara. Resumiendo, entiendo que con prudencia los compradores deberían seguir intentando cubrir sus posiciones, alargándolas poco a poco hasta diciembre/2011. Si el comprador sigue cubriendo y no hay ninguna noticia que justifique un cambio brusco de tendencia, el mercado podría seguir cediendo.
La cebada se resiste a ceder por diferentes motivos. En campaña se pagaron precios más caros (215 – 220 €/Tm según las zonas), esto es suficiente para que al agricultor le cueste vender, sobretodo este año que tiene espacio y dinero. Estamos en julio/2011 y hasta mediados de agosto/2011 no llegará el trigo de nueva campaña a los puertos, por lo que la demanda de cebada es muy alta. Para más INRI el maíz, que depende casi en exclusiva de Francia, no está por la labor y sigue estando a precios no competitivos 265- 270 €/Tm destino. Posiblemente porque es cierto que en Francia no hay mucho stock, y no hay que olvidar que la nueva cosecha no llegará hasta octubre, o sea que nos faltan 3 ó 4 meses, lo que limita su consumo a mínimos. En definitiva, durante el mes de julio y parte del mes de agosto se ha de vivir de la cosecha nacional de cebada y de trigo, y del trigo que va llegando a los puertos.
Por lo demás entiendo que este año, por lo menos los próximos meses, la parte del león en cuanto a cereales se refiere se la llevará el trigo y la cebada, a la espera de la cosecha de maíz y a la posibilidad de volver a traer sorgo, pero deberemos esperar hasta octubre por lo menos. De momento la posibilidad del centeno alemán o polaco es escasa, ya que lo consumen las plantas de etanol del centro de Europa por ser el cereal más barato.
Y ahora como siempre un apunte sobre la proteína, la soja ha llegado a estar por debajo de los 280 €/Tm, pero sigue estando en un compás de espera, ya que no se ve una tendencia clara. Actualmente vuelve a estar en niveles de 290 €/Tm. Sigo pensando que al nivel de 280 €/Tm se deben seguir tomando posiciones a algo más de 15 días.
La colza va cediendo pero no lo suficiente, por lo que su consumo se ha reducido espectacularmente. Actualmente cotiza entre 212-215 €/Tm, y seguimos esperando la aparición de la harina de girasol y en general tener ofertas un poco más competitivas.
Jordi Beascoechea
Subministradora de Cereals SL
Escrito el 6 de julio de 2011
