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Siempre he defendido la teoría que un mercado no cubierto a futuro difícilmente puede bajar o, lo que es lo mismo, es relativamente fácil que suba. Básicamente esto es una consecuencia directa de la necesidad de compra del mercado que comporta una retención por parte del vendedor (los largos invendidos también pesan menos), por lo que la bajada de precios es complicada.
¿A qué viene esto?
Lo comento porque esta teoría no se ha cumplido en absoluto en este último trimestre. El que ha comprado anticipadamente, o el que ha cubierto solamente 15 días de cobertura, ha comprado más o menos al mismo nivel y puntualmente, el que ha comprado a más corto plazo, ha comprado más barato.
¿Por qué?
Por varios motivos, el primero es que la cosecha de cebada ha sido abundante y por lo tanto, a partir de junio, se incorporó de manera muy abundante rebajando la necesidad de otros cereales. Lo mismo ocurrió a partir de julio/agosto con el trigo nacional y de importación y, en cuanto pasó la presión de cosecha y empezaron a escasear las ofertas (o éstas subieron de precio), el maíz cogió el relevo (nacional o de origen francés). Otras razones son la climatología perfecta, la necesidad de venta por colapso de los secaderos, el puerto con mercancía suficiente de cereales, sobretodo de trigo, y con ofertas puntuales de cebada, sorgo, centeno. Toda esta situación de abundancia nacional y origen francés ha hecho que el comprador sólo se cubriera en el puerto de manera puntual, y cuando le convenía, haciendo imposible una subida de precios, incluso propiciando una bajada suave, pero constante. Resumiendo, el comprador no estaba cubierto pero las ofertas de diferentes productos han superado con creces sus necesidades.
Esto demuestra (esta vez sí) otra teoría, que aunque el mundo sea cada vez más globalizado y por lo tanto la tendencia a largo plazo la imponga la idiosincrasia mundial, la fuerza de los mercados locales a corto plazo a veces se impone.
Bien, y ahora hablemos del momento actual y un poco del futuro. Empecemos por la proteína.
Soja y colza
La soja ha estado y está a niveles apetecibles, los que hicieron bases en su momento y han acertado con el dólar y los futuros tienen soja a unos precios que hacia tiempo no habíamos visto (alrededor de los 255-260 €/Tm para la soja de 44% proteína). Para los que no tienen bases, la harina de soja ha estado alrededor de los 275 €/Tm. Eso no corresponde con los precios de la harina disponible que, ante la falta de llegadas de barcos a los puertos como el de Tarragona, aumentó el precio hasta los 285-290 €/Tm esta semana y la pasada, eso sí, hay llegadas previstas a partir del 20 de diciembre, así que entiendo que esta situación es del todo transitoria. En cuanto a las perspectivas de precio sigo pensando que estarán alrededor de los niveles de 275 €/Tm (diez euros más o menos). Todo esto genera la tranquilidad en el comprador que la proteína tiene un futuro de precios más o menos aceptables. La bajada de la harina de soja ha arrastrado a los precios de la harina de colza hasta niveles de 185-187 €/Tm y los de la harina de girasol (proteína 34%) hasta los 160 €/Tm.
Cereales
En lo que a cereales se refiere, empecemos por el maíz. Encontramos ofertas de nacional o francés a niveles de 203-207 €/Tm según destinos hasta marzo de 2012. Además “los que todo lo saben” dicen que Francia no ha exportado nada, o para ser más exactos, cantidades poco significativas, por lo que a pesar de los vaivenes del Matif, la oferta se prevé abundante. Para facilitar todavía más la situación, añadimos las ofertas de maíz del Mar Negro a 195-197 €/Tm sobre puerto hasta marzo, todo esto con un ojo puesto sobre el trigo…a ver que hace.
¿Por qué estamos pendientes del trigo? Bruselas aceptó a finales de noviembre 1,5 millones de Tm de trigo con origen terceros países con arancel cero (o lo que es lo mismo, sin el Levy de 12 €/Tm). Lo que hace que España sea una de las mayores candidatas a recibir un mayor porcentaje de este trigo (cuando no la mayoría) y a precios muy competitivos. De momento, el trigo cotiza a 193 €/Tm más o menos hasta marzo/2012. Mi previsión es que podría llegar a los 185 €/Tm, como ocurrió el mes de julio. También es verdad, que a todo aquel que quiera escucharme le aconsejo que a estos precios se tomen posiciones, porque tal como está el patio, no me fío de casi nada y puede ocurrir cualquier cosa (en forma de noticia explosiva) en el momento menos esperado que provoque un cambio radical de la situación. Además aparentemente no parece que se pueda dar la misma situación de 2008/2009 cuando se produzco el descalabro de precios, sobretodo porque ante las dudas sobre la economía mundial, las materias primas son un refugio y a nivel mundial hay una cierta retención por parte del agricultor.
En cuanto a la cebada, sólo decir que “de haberlas, hailas” que diría aquel, pero sigue guardada en los almacenes, se supone que esperando al año próximo, por motivos fiscales. Resumiendo, ha cedido, pero poco y sigue estando a precios poco atractivos, ya que se sitúa alrededor de los 203-208 €/Tm según destino.
Para terminar, apuntaremos dos cosas: la primera es que ha habido ofertas de centeno y de sorgo a precios competitivos pero en cantidades pequeñas, claro que todo ayuda a quitar presión de mercado, y la segunda, mucho más importante y que desde hace tiempo no ocurría, a día de hoy los productores de cerdo, ternero, cordero, pollo y huevos no pierden dinero, puede que se gane poco. Aunque según los productores están al borde del suicidio como siempre, afortunadamente no es verdad y la perspectiva es que esta situación siga manteniéndose más o menos. Si a eso le añadimos la bajada de costes de los piensos (que no olvidemos que representan el 65-70% de los costes totales de producción) la alegría no será desbordante, pero a corto plazo el futuro no se ve del todo negro.
Jordi Beascoechea
Miércoles 7 de diciembre de 2011
