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Cereales
El aumento de los tipos de interés, junto con la apreciación del eurodólar, dificulta las exportaciones europeas a nivel mundial. Este mes de enero, las declaraciones por parte de los directivos del BCE y la FED, los rumores y las especulaciones sobre los tipos de interés, han impactado directamente en el eurodólar, que se ha apreciado por sobre los 1,08. Esto que dificulta las exportaciones europeas, aunque la zona del Magreb ha estado activa comprando cereal europeo, especialmente de origen francés.
En la mayor parte de Europa, después de un otoño excepcionalmente cálido, llegaron las condiciones frías para quedarse hasta el 18 de diciembre, cuando regresaron unas temperaturas muy cálidas hasta año nuevo. El gran cambio en las temperaturas ha provocado que gran parte de la tolerancia al frío de los cultivos de invierno se pierda, dejando unos cultivos con una mayor vulnerabilidad a los daños por heladas.
En Argelia y Túnez permanecen las condiciones de sequía, donde se necesita agua urgentemente para evitar unas pérdidas graves en los rendimientos de los cultivos.
En Argentina también sigue la sequía, afectando principalmente a los cultivos de maíz y soja. En el informe del USDA de enero ya se redujo la producción de soja en este país, aunque los mercados siguen especulando con una mayor caída, lo que dispara los precios de soja y harina de soja, ya que Argentina es un principal exportador a nivel mundial. La Bolsa del Rosario prevé una caída de las cosechas de 45 Mt para el maíz (52 Mt según el USDA) y de 37 Mt para las habas de soja (45,3 Mt según el USDA).
En enero, el precio del petróleo registró una tendencia alcista, debido a las expectativas de un aumento en la demanda de China tras la apertura de las medidas de su política de Covid cero y unas medidas más suaves por parte de la FED (gráfico 1).
En el informe de diciembre del USDA (tabla 1), para la campaña 2022/23, se incrementa la producción mundial de trigo en 700 mil t hasta los 781,3 Mt, 2 Mt sobre el 21/22, principalmente por la subida en la UE (+500 mil t) y en Ucrania (+500 mil t).
La producción mundial de maíz, para el 2022/23, disminuye en 5,9 Mt a 1155,9 Mt, 59 Mt menos en un año, por la caída en los EEUU (-5,1 Mt), en Argentina (-3Mt) y en Brasil (-1 Mt), mientras que sube en China (+3,2 Mt). Destacamos que las importaciones siguen estables en la UE en 21,5 Mt y en China en 18 Mt, y, las exportaciones caen en los EEUU en 3,8 Mt y en Argentina en 3 Mt, mientras que aumentan en Ucrania en 3 Mt.
Tabla 1. Previsión del USDA de enero 2023 de la producción de cereales y variación respecto a la previsión de diciembre 2022 (Mt).
| 2021/2022 | 2022/2023 | |||
|---|---|---|---|---|
| Producción Mundial (Mt) | ||||
| Trigo | 779,3 | 0,0 | 781,3 | 0,7 |
| Maíz | 1214,9 | 2,0 | 1155,9 | 5,9 |
| Producción Europea (Mt) | ||||
| Trigo | 152,2 | 0,0 | 150,2 | 0,5 |
| Maíz | 71,0 | 0,0 | 54,2 | 0,0 |
Según el USDA, en 2021/22 la cosecha mundial de trigo sigue estable en 779,3 Mt, 4,8 Mt por encima del 20/21, mientras que la del maíz pierde 2 Mt a 1214,9 Mt, por la bajada de la producción en Argentina (-2 Mt), destacando que las importaciones de la UE se mantienen en 19,8 Mt y las de China en cerca de 22 Mt.
Tal como muestra el gráfico 3, la Comisión Europea para la campaña 2022/23, mantiene, este mes, la producción de trigo blando en 126,4 Mt, la del maíz en 52,1 Mt y la de la cebada en 51,6 Mt, todas siguen por debajo de los niveles de producción de este año, a excepción de la cebada que está en línea. Para la campaña 2021/22, no hay cambios.
Si miramos los diferenciales de precios, podemos ver que el maíz se sitúa sobre los 300 €/t (8 euros menos que en diciembre) para el disponible en el puerto de Tarragona, el trigo sobre los 310 €/t para el disponible en el puerto de Tarragona (20 euros bajo el nivel del mes pasado) y la cebada destino Lleida en unos 306 €/t (19 euros menos en un mes y 4 euros por debajo del nivel del maíz destino Lleida). Esta caída de los precios se da por la apreciación del euro frente al dólar, la caída de los futuros y el poco movimiento en los mercados, tanto el nacional como el internacional.
El precio del trigo nacional se sitúa 12 euros por encima del de puerto, sin oferta de trigo francés y el maíz nacional se encuentra 10 euros sobre el del de puerto y también sin oferta del francés.
Oleaginosas
El precio de la harina de soja se revisa al alza en 38 €/t hasta los 624 €/t, presionado por la especulación en la compra de los fondos, ante la expectativa de una reducción importante en el cultivo de Argentina. Volvemos a tener oferta de harina de girasol, situándose en 380 €/t, mientras que seguimos sin oferta de harina de colza, por falta de disponibilidad.
Durante este mes de enero, el precio del aceite de soja pierde 181 €/t y la grasa animal 100 €/t, este última intentando competir con los aceites para entrar en formulación ya que su consumo se ha reducido y el precio del aceite de palma cae en 60 €/t, presionado por la caída del precio del aceite de soja, que disminuye por la caída de los futuros y la poca actividad en los mercados.
Cambio euro / dólar
Durante el mes de enero, el euro se fortalece frente al dólar (gráfico 4).
Este mes, el eurodólar se ha recuperado en un 1,4%, situándose en 1,0833, con una inflación en los EEUU que sigue bajando, lo que hace pensar que la FED relajará sus subidas de tipos en el 2023. En diciembre la inflación se redujo en Europa por segundo mes consecutivo, lo que desató especulaciones sobre la política monetaria del BCE.
Para las próximas semanas, estaremos pendientes de la evolución de la demanda de China, tras la relajación de sus políticas de Covid cero, la evolución del clima, sobre todo en Sudamérica, y del informe del USDA del 8 de febrero, donde veremos si ajustan a la baja las producciones de maíz y habas de soja.
